El año pasado, BYD (OTC:BYDDY) superó a Tesla (NASDAQ:TSLA) para convertirse en el mayor fabricante de automóviles del mundo, gracias a sus opciones económicas de vehículos eléctricos (EV). Sin embargo, la nueva marca china se aventura ahora en los vehículos de lujo con su nueva marca, Yangwang. La gama incluye un sorprendente “superdeportivo” estilo McLaren de 150,000 dólares y un SUV que puede flotar en el agua.
• A pesar de sus ambiciones globales, el principal producto de exportación actual de BYD, el Atto 3, se vende actualmente por entre 40,000 y 43,000 dólares en Alemania, muy por debajo de los elevados precios de estos nuevos modelos de lujo.
• Europa presenta una importante oportunidad de crecimiento para BYD, y los europeos ya se están enamorando de los automóviles de BYD, pero ¿pagarán mucho dinero por una marca de lujo extranjera?
El mercado de automóviles de lujo ha sentido el impacto de las inestables condiciones económicas, con una desaceleración de las ventas de la unidad de automóviles de lujo de Bentley y Volkwagen. Tesla, el principal competidor de BYD, ha reducido significativamente los precios para competir en un mercado donde los precios de lujo asustan a los clientes. Pero una cosa se interpone en el camino de más recortes de precios: los costosos minerales utilizados en los vehículos eléctricos, que China controla.
Netflix + WWE = $$$
En los últimos quince años, Netflix ha pasado de enviar DVDs por correo a ser la empresa de streaming más grande del mundo.
En el camino, cambió hacia la creación de su propio contenido y se convirtió en uno de los estudios cinematográficos más grandes de Hollywood, al mismo tiempo adoptando niveles de subscripciones con publicidad, algo que anteriormente no habían hecho.
Qué está pasando: Ahora Netflix está cambiando las cosas nuevamente. ¿Cómo? Con entretenimiento en vivo. Específicamente, se asociará con la compañía de lucha libre profesional WWE para transmitir su programa insignia “Raw” el próximo año.
• Es la primera incursión de Netflix en los deportes en vivo, pero va a ser grande: el acuerdo de 10 años está valorado en más de 5 mil millones de dólares.
• Netflix tendrá derechos exclusivos para transmitir “Raw”, “WrestleMania” y eventos similares en EE. UU., Canadá, Reino Unido y América Latina.
• “Raw” es uno de los principales programas de televisión y atrae alrededor de 17.5 millones de espectadores cada año.
Reacción del mercado: TKO Group Holdings, propietario de WWE, vio aumentar sus acciones alrededor de un 20% tras la noticia en medio de un anuncio separado de que Dwayne “The Rock” Johnson se uniría a su directiva.
Por qué es importante:
El presidente de TKO estaba contento con el acuerdo, calificándolo de "un gran cambio de juego" y sugiriendo que era un "extraordinario nuevo modelo", similar a ESPN y Turner que llevaron a la NFL al cable en la década de 1980 o Rupert Murdoch llevó el fútbol americano a Fox en la década de 1990.
No sorprende que esté emocionado: la asociación mostrará la lucha libre profesional ante 250 millones de suscriptores de Netflix.
• Para Netflix, el acuerdo representa una nueva versión de su reciente enfoque en los deportes, incluidas series sobre carreras de Fórmula Uno, golf, tenis, basquetbol y fútbol.
• En ese sentido, este acuerdo puede impulsar a Netflix a crear películas y documentales basados en la WWE.
El ascenso de India continúa mientras su mercado de valores supera a Hong Kong y se convierte en el cuarto más grande del mundo
Mientras China está considerando un paquete de 278,000 millones de dólares para reactivar su debilitado mercado de valores, su vecino superó a Hong Kong para convertirse en el cuarto mercado de valores más grande del mundo. Con un valor de 4.33 billones de dólares, la Bolsa Nacional de Valores (NSE) de la India ocupa ahora el cuarto lugar a nivel mundial, sólo detrás de Japón, China y Estados Unidos.
El ascenso de India: El año pasado, India no sólo superó a China como el país más poblado del mundo, sino que también se despojó de su reputación de estafas de mercado para surgir como un motor clave del crecimiento global. El rápido crecimiento demográfico del país, el aumento del PIB y el aumento del gasto público se han traducido en un mercado de valores próspero, que ha sido testigo de ocho años consecutivos de rentabilidad positiva, y más de la mitad de sus ganancias se han producido sólo en los últimos cuatro años.
• La calidad de las ganancias corporativas en el país ha ido aumentando, particularmente en los sectores bancario, salud y energético. HSBC pronostica un crecimiento del 17.8% en sus ganancias este año, una de las tasas más grandes de Asia.
• Los inversionistas locales han desempeñado un papel fundamental, estableciendo récords y superando la inversión extranjera, ayudando a las empresas del índice Nifty 500 de la India a aumentar más del 25% el año pasado, superando al S&P 500.
Y los analistas creen que hay mucho más crecimiento por venir, incluso cuando India se acerca a un año electoral importante. Los estrategas de Goldman Sachs llamaron a la India "la mejor oportunidad de inversión a largo plazo", mientras que el director ejecutivo de Global X ETF, Evan Metcalf, la aclama como "la mejor historia de crecimiento estructural".
¿Qué le espera a la India en 2024?
A pesar del impulso del mercado de India, la inversión extranjera directa ha disminuido desde 2022. Los inversionistas extranjeros están optando por empresas emergentes de rápido crecimiento en sus primeras etapas en lugar de acciones indias caras, lo que se ha convertido en un riesgo mayor para los inversionistas:
• Según HDFC Securities de la India, el índice Nifty 50 cotiza a una relación precio-utilidad de 23x para el año fiscal 24, lo que lo hace más caro que el 21x del S&P 500.
• Independientemente de los fuertes retornos, los recién llegados al mercado han tenido dificultades: el 77% de las IPOs indias tuvieron un desempeño inferior al índice NSE500 en un promedio de 14% cada año.
Acceso global: no existen ETFs importantes que sigan el Nifty 500, pero el ETF Franklin FTSE India (NYSE:FLIN) o el ETF iShares MSCI India (BATS:INDA) ofrecen exposición a una amplia variedad de grandes y medianas empresas de India, lo que podría ser preferible para los inversionistas interesados en la India.
Oportunidades
Renta Variable
Compra: $IAK
¿Qué es IAK?
El ETF iShares U.S. Insurance (IAK) es un fondo cotizado en bolsa que se basa en el índice DJ US Select/Insurance. El fondo da seguimiento a un índice de capitalización de mercado de compañías de seguros estadounidenses. IAK se lanzó el 1 de mayo de 2006 y lo emite BlackRock.
¿Por qué IAK?
Diversificación: IAK ofrece exposición a una canasta diversificada de compañías de seguros en Estados Unidos.
Estabilidad: las compañías de seguros suelen ofrecer estabilidad debido a sus flujos de ingresos recurrentes provenientes de las primas. También pueden beneficiarse de los ingresos por inversiones generados a partir de sus importantes carteras de activos.
Generación de ingresos: muchas compañías de seguros pagan dividendos, proporcionando a los inversionistas una fuente de ingresos. IAK puede ofrecer un rendimiento de dividendos constante, lo que puede resultar atractivo para los inversionistas orientados a los ingresos, especialmente en un entorno de tasas de interés bajos.
Potencial de crecimiento del sector: Con una población que envejece y riesgos globales crecientes, la demanda de productos de seguros como seguros de vida, seguros médicos y seguros de propiedad y accidentes puede seguir creciendo, beneficiando potencialmente a las empresas del sector.
Posibles riesgos
Riesgos regulatorios: la industria de seguros está altamente regulada y los cambios en las regulaciones podrían afectar la rentabilidad y las operaciones de las empresas del sector
Sensibilidad a las tasas de interés: las compañías de seguros suelen invertir primas para generar rentabilidad. Por lo tanto, pueden ser sensibles a los cambios en las tasas de interés. En un entorno de tasas de interés al alza, el valor de sus inversiones en renta fija puede disminuir, lo que podría afectar a la rentabilidad.
Riesgos catastróficos: las compañías de seguros están expuestas a eventos catastróficos como desastres naturales, pandemias o ataques terroristas a gran escala. Si bien las empresas gestionan estos riesgos mediante reaseguros y estrategias de gestión de riesgos, eventos inesperados aún podrían afectar su estabilidad financiera.
Competencia: La industria de seguros es altamente competitiva, y tanto las aseguradoras tradicionales como los nuevos participantes centrados en la tecnología compiten por participación de mercado. La intensa competencia podría presionar las primas y los márgenes, afectando la rentabilidad.
Técnicos
Tendencia: Alza
Cambio de tendencia: Debajo de $110.80
Niveles de compra: Entre $110.80 y $113.18
Niveles de venta: Arriba de $116.01
Deuda Privada
Fondo FINIX de Deuda Privada
Tasa fija: 12-14%
Plazo: 1 año.
Intereses: Pago de interés mensual.
Fondo de deuda privada que invierte en empresas sólidas financieramente, serias y con experimentados equipos de gestión
Ventaja Competitiva
• Diversificación: Las inversiones de un fondo le da acceso a los inversionistas a diferentes industrias y segmentos.
• Baja Correlación: La inversión en Deuda Estructurada tiene una baja o nula correlación con mercados públicos como los Bonos y Renta Variable.
• Análisis: Equipo de mucha experiencia y amplio conocimiento en la industria para realizar una investigación profunda de las opciones a invertir.
• Cashflow: Rendimiento constante y predecible a través del plazo de la Inversión con pagos de Interés Fijo.
Proceso de Selección.
• Equipo Experimentado: Detección y filtro de oportunidades.
• Comités: Recomiendan y evalúan riesgos.
• Due Diligence: Revisión y análisis a fondo.
• Comité de Crédito: Cuestiona y aprueba.
• Crédito Estructurado: Fideicomiso maestro.
• Garantías: Preferenciales.
Real Estate
Rentas en Bienes Raíces Comerciales en EEUU.
Existe un fondo de capital privado que se dedica a proveer capital a operadores regulados de cannabis en USA vía Real Estate. Este fondo cerró su primer fondo con US$68.5MM en diciembre de 2023, y está en proceso de lanzar su segundo fondo de US$100MM en el 2Q2024. El fondo estructura las inversiones de dos maneras:
Adquisiciones de inmuebles comerciales y/o Industriales ya desarrollados, con contratos de arrendamiento garantizados con garantía corporativa y/o personal a plazos de +10 años, incrementos anuales promedio de renta de 3.0%, bajo la modalidad NNN (el inquilino es responsable de pagar seguro de la propiedad, impuestos de la propiedad, gastos generales y mantenimiento menor), sin deuda o hipoteca, depósitos en garantía con entre 3 y 6 meses de renta, y con rentas pagaderas de manera mensual.
Prestamos con plazos de entre 3 y 7 años, con garantías hipotecarias, y colateral de todos los activos fijos del cliente que tengan cierto valor residual, prenda del 100% de las acciones de la empresa, cuentas de reserva con 6 meses de intereses, penalidades por prepago, covenants restrictivos, único prestamista, y garantías personales.
¿Cómo va el primero?
Tamaño: US$68.5MM – 100% invertido
Fecha de Inicio: Julio/2019
Deuda: 0
Fecha de vencimiento: Julio/2029
Retorno anual “cash on cash”: 13.50% en dólares
TIR esperada a vencimiento: (18% - 20%) en dólares
Distribución: trimestral cada Enero / Abril / Julio / Octubre
Inversiones: 14 (7 adquisiciones y 7 prestamos en 9 Estados de USA)
Valor estimado a costo de la inversión: US$90MM
130 inversionistas de USA y México donde el Equipo de Administración o General Partner tiene +8% de capital propio invertido
¿Qué viene para el segundo fondo?
Fecha de primer cierre: 30/abril/2024
Monto de primer cierre: US$20MM
Monto Total: US$100MM
Duración del fondo: 10 años, con un periodo de 3 años de apertura
Cash on Cash esperado: +12.0% en dólares
Deuda: 0
TIR esperada a vencimiento: (18% - 20%) en dólares
Distribución: trimestral cada Enero / Abril / Julio / Octubre con opción de reinversión durante los primeros 3 años de apertura
Compromiso mínimo del equipo de Administración o General Partner: 5.0%
Quiz del Mercado
Pregunta de la semana pasada Nvidia tiene el mejor desempeño de las 7 Magnificas de los últimos cinco años, aproximadamente 20 veces más que 2019. ¿Cuál es la segunda empresa con mejor desempeño en ese mismo lapso?
Respuesta: Tesla es la segunda con mejor desempeño de las 7 Magníficas de los últimos cinco años, con un aumento del 725%, gracias principalmente a sus enormes repuntes en 2020 (731%) y 2021 (47%).
"It's not how much money you make, but how much money you keep, how hard it works for you, and how many generations you keep it for."
Robert Kiyosaki