Las tasas de interés han alcanzado su punto más alto en más de 22 años y los inversionistas esperan que se mantengan altas por más tiempo. Sumado al aumento de la inflación, los rendimientos de los inversionistas se han visto ligeramente afectados en los últimos años.
Sin embargo, el crédito privado es una clase de activo que ha seguido creciendo en este entorno. El crédito privado implica préstamos negociados directamente entre el prestamista y el prestatario, normalmente sin la participación de un banco.
• El copresidente de Apollo, James Zelter, está viendo “rendimientos sin precedentes” y “nunca esperó que el crédito tuviera este tipo de rendimientos” que se ven ahora.
• El director de operaciones de Blackstone lo llamó un “momento dorado” para la industria crediticia privada, generando retornos de hasta el 20%.
Décadas de crecimiento explosivo: a principios de la década de 2000, la industria era relativamente pequeña y se centraba principalmente en otorgar préstamos a empresas que tenían dificultades para acceder a la financiación bancaria tradicional.
Pero con el tiempo, los fondos de crédito privados se expandieron a todo tipo de empresas e industrias. Y desde entonces, el dinero ha inundado la industria a medida que los fondos de inversión intensificaron sus operaciones crediticias.
• Desde 2015, el mercado de crédito privado se ha triplicado hasta alcanzar los 1.5 billones de dólares, y Apollo Global Management cree que podría crecer otros 40 billones de dólares.
• El crédito se ha convertido en uno de los negocios de más rápido crecimiento para el mayor gestor de activos alternativos del mundo, Blackstone.
Aceleración en los últimos años…
En 2023, el tamaño de las operaciones de crédito privado ha batido récords y se espera que el número total de operaciones de crédito privado alcance otro máximo histórico. Y las quiebras bancarias del año pasado han obligado a las instituciones financieras a endurecer los estándares crediticios, lo que dificulta el endeudamiento, empujando a más empresas a pedir prestado a fondos de crédito privados.
¿Por qué son tan atractivos para los inversionistas institucionales?
• Tasas más altas: pueden exigir tasas más altas en comparación con los préstamos bancarios.
• Menor volatilidad: estos acuerdos generalmente no están correlacionados en gran medida con el desempeño del mercado público.
• Generación de ingresos: ofrece la posibilidad de generar ingresos pasivos, a menudo mensualmente durante toda la vigencia del acuerdo.
Agregar crédito privado a tu portafolio
Si bien históricamente se limitó a los grandes inversionistas institucionales, el acceso al crédito privado está cambiando con Finix, un Fondo dedicado exclusivamente al crédito privado y está a disposición de los inversionistas.
Los inversionistas en el Fondo pueden tener exposición una diversificación de entidades crediticias privadas en diferentes industrias, ya sean préstamos corporativos, personales, equipo medico, automotriz, arrendamiento, etc.
Todo el mundo intenta robarte tu riqueza.
¿Alguna vez haz sentido que todos en el mundo de las inversiones quieren quedarse con tu dinero?
Bueno, ¡probablemente tengas razón!
En este juego de alto riesgo, la clave para sobrevivir no es sólo saber qué elegir, sino también cuestionar lo que los demás eligen.
Piense en ello como jugar ajedrez contra un buen oponente; siempre estás cuestionando sus movimientos, ¿verdad?
Eso es un pensamiento contradictorio y, en la inversión, se trata de desafiar el status quo, profundizar más que el brillo superficial de las inversiones populares y, a veces, atreverse a caminar contra corriente.
¿Recuerda la crisis financiera de 2008?
Unos cuantos inversionistas con ojos de águila olieron algo sospechoso mientras todos los demás estaban ocupados de fiesta en el mercado inmobiliario.
Cuestionaron, analizaron y apostaron contra el mercado. Mientras otros enfrentaban su caída, estos pensadores contrarios cosecharon sus recompensas.
A continuación, te muestro algunas formas en las que el “pensamiento contradictorio” puede ser beneficioso:
1. Descubrir esquemas Ponzi: el pensamiento contradictorio ayuda a detectar esquemas Ponzi al cuestionar altos rendimientos poco realistas, lo que ayuda a evitar dichos fraudes.
2. Evaluación de IPO`S sobrevaluadas: El análisis crítico de las IPO`S publicitadas, centrándose en la salud financiera real en lugar de los rumores del mercado, puede evitar invertir en acciones sobrevaluadas.
3. Resistir las burbujas del mercado: durante las burbujas del mercado, como la era de las dotcom o la locura de las NFT, una mentalidad escéptica ayuda a los inversionistas a cuestionar el entusiasmo general y evitar sectores sobreinflados.
4. Examinar los modelos de negocio: Los pensadores contrarios evalúan críticamente los modelos de negocio de las startups para determinar su viabilidad y sostenibilidad, evitando inversiones poco prácticas.
5. Evaluación de inversiones de alto rendimiento: Un enfoque escéptico hacia las inversiones de alto rendimiento y alto riesgo fomenta un análisis cuidadoso de riesgo-rendimiento, protegiendo contra posibles pérdidas significativas.
Ahora bien, no confundas el pensamiento contradictorio con ser un crítico constante.
Se trata de analizar minuciosamente cada narrativa de inversión y preguntar: "¿Qué pasa si todos están equivocados?".
Se trata de buscar evidencia que contradiga la creencia popular y ser lo suficientemente valiente como para confiar en tu análisis.
Desarrolla esta habilidad interactuando con opiniones diversas, haciendo de abogado del diablo y siempre, siempre, con una mentalidad escéptica.
Recuerda, en el mundo de las inversiones, el pensamiento grupal es tu enemigo y el análisis crítico independiente es tu aliado.
Entonces, la próxima vez que esté a punto de tomar una decisión de inversión, canaliza tu detective interior. Cuestiona, analiza y estate preparado para zigzaguear cuando el mercado lo haga.
Después de todo, en un mundo donde todo el mundo podría estar intentando quitarte tu dinero, ser el escéptico inteligente podría ser tu mejor defensa.
El Uber de los helicópteros se vuelve eléctrico
¿Estás cansado del tráfico de camino al aeropuerto? Imagínate esto: sacas tu teléfono, pides un helicóptero y ahorras 75 minutos por solo $195 dlls en BLADE (NASDAQ:BLDE).
La empresa de “movilidad urbana” se ha convertido en uno de los operadores de taxis aéreos más grandes del mundo al llevar a una clientela adinerada por Nueva York. Sin embargo, los vuelos por 195 dólares son un lujo que no todo el mundo puede permitirse. Para que este medio de transporte sea accesible a las masas, el precio tendrá que bajar.
El vehículo eléctrico que pasa desapercibido: BLADE se está aventurando en aviones de despegue y aterrizaje de vehículos eléctricos (eVTOL) construidos por empresas como BETA Technologies, que completó su primer vuelo de prueba con pasajeros a principios del año pasado.
• BETA afirma que cargar su ALIA-250 eVTOL cuesta sólo 17 dólares, en comparación con los 700 dólares de un avión convencional de tamaño similar, y es sólo una décima parte del ruido de los helicópteros tradicionales.
• BLADE espera que los eVTOL reduzcan el costo de su ruta más popular entre Manhattan y JFK en un 14 %, pero el analista de ARK Invest, Sam Korus, proyecta que podría costar la mitad del precio actual (~70 dólares por cliente).
Los eVTOL podrían revolucionar los servicios de BLADE, haciéndolos más baratos, más silenciosos y más ecológicos, un paso crucial para electrificar la industria de la aviación responsable del 2% de las emisiones mundiales de CO2.
Llevando los viajes a nuevas alturas
La ciudad de Nueva York anunció planes para electrificar dos de los tres helipuertos de Manhattan para prepararse para la nueva ola de "transporte sostenible", que incluirá a BLADE y nuevos competidores como Joby Aviation (NYSE:JOBY):
• Joby comenzará a prestar servicio con su propio eVTOL a partir de 2025, ofreciendo vuelos desde casa al aeropuerto en Nueva York y Los Ángeles como parte de una asociación con el inversionista Delta Air Lines (NYSE:DAL).
• La compañía también se está preparando para su lanzamiento en Japón, con importantes actores como la aerolínea más grande de Japón, ANA Holdings, y el gigante inmobiliario Nomura como socios.
Obtener luz verde: La Administración Federal de Aviación está lista para certificar eVTOL para uso de pasajeros, lanzando un plan para implementar taxis eléctricos “a escala” para 2028, pero se espera que ninguno complete las pruebas de vuelo y entre en servicio hasta después de 2024.
Oportunidades
Renta Variable
Compra: $XLK
¿Qué es XLK?
XLK da seguimiento a un índice de acciones tecnológicas del S&P 500.
XLK fue el primero en lanzarse en este espacio, por lo que ofrece un enfoque más limitado al segmento tecnológico de EE. UU. Su universo de selección limitado excluye a las empresas de pequeña capitalización y a la mayoría de las de mediana capitalización. Evitar empresas más pequeñas y menos estables da como resultado una menor volatilidad y una inclinación hacia el valor.
¿Por qué XLK?
Exposición a líderes tecnológicos: XLK ofrece a los inversionistas exposición a algunas de las empresas de tecnología más destacadas e innovadoras del mercado, incluidos gigantes como Apple, Microsoft y Alphabet. Esto te permite aprovechar el potencial de crecimiento del sector tecnológico.
Diversificación: al agregar XLK a tu portafolio, puedes lograr un nivel de diversificación que mitiga el riesgo asociado con la inversión en acciones tecnológicas individuales. Este fondo engloba un amplio espectro de empresas relacionadas con la tecnología, aportando un enfoque equilibrado al sector.
Historial de desempeño: Históricamente, XLK ha demostrado un sólido desempeño, superando los índices más amplios del mercado. El sector tecnológico sigue siendo una fuerza impulsora en la economía global e invertir en XLK te permite capitalizar esta tendencia.
Innovación y disrupción: las empresas de tecnología están a la vanguardia de la innovación y la disrupción, superando constantemente los límites y redefiniendo las industrias. Invertir en XLK alinea tu portafolio con este panorama dinámico, ofreciendo potencial para obtener ganancias sustanciales a largo plazo.
Posibles riesgos
Volatilidad: el sector tecnológico es conocido por su volatilidad, impulsada por rápidos cambios en el sentimiento del mercado y el panorama de la industria. Si bien esta volatilidad puede presentar oportunidades de ganancias, también plantea un riesgo de fluctuaciones a corto plazo en el valor de tu inversión.
Riesgo de concentración: aunque XLK ofrece diversificación, todavía está muy concentrado en el sector tecnológico. Las recesiones económicas o los cambios regulatorios adversos específicos de la industria tecnológica podrían afectar el rendimiento del fondo.
Preocupaciones por la valuación: algunos críticos argumentan que ciertas acciones tecnológicas dentro de XLK pueden estar sobrevaluadas. Es esencial mantenerse informado sobre las valuaciones de empresas individuales y las tendencias más amplias del mercado para tomar decisiones de inversión informadas.
Sensibilidad al sentimiento del mercado: el sector tecnológico es sensible a los cambios en el sentimiento del mercado, las condiciones económicas y las tasas de interés. Los factores externos pueden influir en la confianza de los inversionistas y afectar el rendimiento de XLK.
Técnicos
Tendencia: Alza
Cambio de tendencia: Debajo de $197.88
Niveles de compra: Entre $197.88 y $204.71
Niveles de venta: Arriba de $213.60
Deuda Privada
Fondo FINIX de Deuda Privada
Tasa fija: 12-14%
Plazo: 1 año.
Intereses: Pago de interés mensual.
Fondo de deuda privada que invierte en empresas sólidas financieramente, serias y con experimentados equipos de gestión
Ventaja Competitiva
• Diversificación: Las inversiones de un fondo le da acceso a los inversionistas a diferentes industrias y segmentos.
• Baja Correlación: La inversión en Deuda Estructurada tiene una baja o nula correlación con mercados públicos como los Bonos y Renta Variable.
• Análisis: Equipo de mucha experiencia y amplio conocimiento en la industria para realizar una investigación profunda de las opciones a invertir.
• Cashflow: Rendimiento constante y predecible a través del plazo de la Inversión con pagos de Interés Fijo.
Proceso de Selección.
• Equipo Experimentado: Detección y filtro de oportunidades.
• Comités: Recomiendan y evalúan riesgos.
• Due Diligence: Revisión y análisis a fondo.
• Comité de Crédito: Cuestiona y aprueba.
• Crédito Estructurado: Fideicomiso maestro.
• Garantías: Preferenciales.
Real Estate
Rentas en Bienes Raíces Comerciales en EEUU.
Existe un fondo de capital privado que se dedica a proveer capital a operadores regulados de cannabis en USA vía Real Estate. Este fondo cerró su primer fondo con US$68.5MM en diciembre de 2023, y está en proceso de lanzar su segundo fondo de US$100MM en el 2Q2024. El fondo estructura las inversiones de dos maneras:
Adquisiciones de inmuebles comerciales y/o Industriales ya desarrollados, con contratos de arrendamiento garantizados con garantía corporativa y/o personal a plazos de +10 años, incrementos anuales promedio de renta de 3.0%, bajo la modalidad NNN (el inquilino es responsable de pagar seguro de la propiedad, impuestos de la propiedad, gastos generales y mantenimiento menor), sin deuda o hipoteca, depósitos en garantía con entre 3 y 6 meses de renta, y con rentas pagaderas de manera mensual.
Prestamos con plazos de entre 3 y 7 años, con garantías hipotecarias, y colateral de todos los activos fijos del cliente que tengan cierto valor residual, prenda del 100% de las acciones de la empresa, cuentas de reserva con 6 meses de intereses, penalidades por prepago, covenants restrictivos, único prestamista, y garantías personales.
¿Cómo va el primero?
Tamaño: US$68.5MM – 100% invertido
Fecha de Inicio: Julio/2019
Deuda: 0
Fecha de vencimiento: Julio/2029
Retorno anual “cash on cash”: 13.50% en dólares
TIR esperada a vencimiento: (18% - 20%) en dólares
Distribución: trimestral cada Enero / Abril / Julio / Octubre
Inversiones: 14 (7 adquisiciones y 7 prestamos en 9 Estados de USA)
Valor estimado a costo de la inversión: US$90MM
130 inversionistas de USA y México donde el Equipo de Administración o General Partner tiene +8% de capital propio invertido
¿Qué viene para el segundo fondo?
Fecha de primer cierre: 30/abril/2024
Monto de primer cierre: US$20MM
Monto Total: US$100MM
Duración del fondo: 10 años, con un periodo de 3 años de apertura
Cash on Cash esperado: +12.0% en dólares
Deuda: 0
TIR esperada a vencimiento: (18% - 20%) en dólares
Distribución: trimestral cada Enero / Abril / Julio / Octubre con opción de reinversión durante los primeros 3 años de apertura
Compromiso mínimo del equipo de Administración o General Partner: 5.0%
Quiz del Mercado
Pregunta de la semana pasada: ¿Qué representa el término financiero 'alfa' en inversiones?
Respuesta: El rendimiento de una acción en relación con un índice de referencia.