Estados Unidos no quiere que China tenga en sus manos chips avanzados de IA
En manos de ByteDance, los chips avanzados de inteligencia artificial de EE. UU. podrían hacernos más adictos a TikTok. Obtenidos por el ejército chino, podrían utilizarse para desarrollar robots asesinos. De cualquier manera, los estadounidenses salen perdiendo.
Y esa es una situación que Estados Unidos no quiere. El mesa pasado, Estados Unidos endureció los controles de exportación de chips avanzados de IA, lo que dificulta aún más que los fabricantes de chips estadounidenses como Nvidia (NASDAQ:NVDA), AMD (NASDAQ:AMD) e Intel (NASDAQ:INTC) vendan a China.
¿Qué está cambiando? El primer conjunto de restricciones se anunció hace un año. Desde entonces, los fabricantes de chips han creado versiones modificadas de sus chips de IA para eludir estas reglas.
• Las acciones de las tres compañías han estado subiendo, siendo Nvidia la que ha tenido mayor beneficio, a pesar de que entre el 20% y el 25% de las ventas de sus centros de datos provinieron de China.
• Pero la demanda de chips de IA ha sido tan fuerte que a principios de este año, Nvidia dijo que no vería ningún “impacto material inmediato” de las restricciones.
En cambio, las empresas chinas se apresuraron a comprar chips de IA. Intel, que realizó el 27% de sus ventas a China en 2022, ha experimentado un aumento en la demanda de sus chips fabricados explícitamente para la región en los últimos meses.
“Guerra de los cien modelos”
Así es como un ejecutivo de Tencent describió el estado actual de la competencia en IA en China. Si bien China llegó tarde a la IA, sus empresas de tecnología han implementado rápidamente más de 130 grandes modelos de lenguaje (LLM), que representan ~40% del total global, en comparación con la participación de EE.UU. de ~50%, según la correduría CLSA.
Incluso con los controles, Baidu (NASDAQ:BIDU), el "Google de China", dijo ayer que su último chatbot de IA, ERNIE 4.0, alcanzó un nivel de rendimiento comparable al GPT-4 de OpenAI. De ser cierto, eso colocaría el modelo de IA de Baidu por delante de Meta.
• Los expertos de la industria dicen que hay demasiados modelos similares sin casos de negocios viables. Esto, junto con la creciente competencia y las restricciones de chips en Estados Unidos, corre el riesgo de aumentar los costos.
• Esme Pau, de Macquarie Group, dijo a Reuters que “los LLM con menores capacidades serán eliminados gradualmente” en los próximos seis a doce meses.
De cara al futuro: El director general de Gobi Partners GBA dijo que los primeros inversionistas se han arrepentido de haber invertido en empresas de LLM en el momento de mayor revuelo. Si bien la prisa inicial por construir modelos de IA ha ayudado a duplicar las ventas de Nvidia en el último trimestre, la demanda podría desacelerarse si la financiación se agota o las restricciones a las exportaciones empeoran.
Los compradores optan por marcas propias
Los minoristas han estado aumentando sus ofertas de marcas propias, y las empresas y los compradores se las están acabando. Esas son malas noticias para empresas de alimentos como Kellogg's (NYSE:K), cuyos productos pueden ser un 75% más caros que las marcas propias de Walmart. Circana dice que la proporción de dólares gastados en alimentos y bebidas de marca propia ha aumentado al 20.6% desde el 18.7% antes de la pandemia. Un nuevo informe de la Asociación de la Industria Alimentaria (Retail Dive) dice:
• El 54% de los compradores encuestados planea comprar más marcas propias de diferentes minoritas.
• El 90% probablemente continuaría comprando estas marcas incluso si la inflación cayera.
El rey de las marcas propias es... Costco (NASDAQ:COST), cuya Kirkland Signature obtuvo 59,000 millones de dólares en ventas en 2021 (casi un tercio de los ingresos totales). Y la cadena alemana de supermercados de descuento ALDI, que almacena más del 90% de sus artículos con sus propias marcas, se ha estado expandiendo agresivamente en Estados Unidos. Para competir, Walmart (NYSE:WMT) ha estado asignando más espacio en los estantes a las marcas propias, pero eso sólo ayudará si las marcas pueden convencer a los compradores de Ozempic de que compren algunos snacks extras.
Las 10 empresas privadas más valiosas
Oportunidad de Compra: $KBWP
¿Qué es KBWP?
KBWP da seguimiento a un índice modificado ponderado por capitalización de mercado centrado exclusivamente en compañías de seguros de propiedad y accidentes en los EE. UU.
KBWP no intenta ofrecer una amplia exposición al mercado del sector de seguros de EE. UU. En cambio, el fondo se centra específicamente en empresas de seguros de propiedad y accidentes. Sus participaciones también ocupan una posición importante en compañías de reaseguros.
¿Por qué?
Diversificación: KBWP ofrece exposición a una canasta de compañías de seguros de propiedad y accidentes, ofreciendo beneficios de diversificación. Esto puede ayudar a distribuir el riesgo entre las diferentes empresas del sector.
Potencial de dividendos: las compañías de seguros suelen ser conocidas por pagar dividendos. Si las empresas de KBWP tienen un historial de pago de dividendos, podría ser una característica atractiva para los inversionistas centrados en dividendos.
Oportunidades cíclicas: las compañías de seguros pueden beneficiarse de los ciclos económicos. Durante los períodos de crecimiento económico, hay más activos en riesgo y durante las recesiones, los seguros pueden ser un factor estabilizador. Si crees que la economía está entrando en una fase favorable para las aseguradoras, KBWP podría resultar atractivo.
Posibles riesgos
Volatilidad del mercado: como cualquier ETF de un sector específico, KBWP puede estar sujeto a la volatilidad del mercado y el desempeño de las compañías de seguros puede verse influenciado por diversos factores externos, como desastres naturales, cambios regulatorios o crisis económicas.
Sensibilidad a las tasas de interés: las compañías de seguros suelen invertir en valores de renta fija. Los cambios en las tasas de interés pueden afectar sus portafolios de inversión y su rentabilidad. Si las tasas de interés suben, podría afectar negativamente el desempeño de las acciones de seguros.
Riesgos regulatorios y legales: la industria de seguros está fuertemente regulada. Los cambios en las regulaciones o problemas legales inesperados pueden afectar el desempeño financiero de las empresas del sector.
Técnicos
Tendencia: Alza
Cambio de tendencia: Debajo de $89.03
Niveles de compra: Entre $89.03 y $90.69
Niveles de venta: Arriba de $94.50
Quiz del Mercado
Pregunta de la semana pasada: ¿Qué empresa automovilística era originalmente fabricante de motores de avión antes de empezar a fabricar automóviles?
Respuesta: ¡BMW! El logo de BMW es la hélice de un avión. Rolls Royce también fabricaba motores de avión, pero eso ocurrió después de que empezaran a fabricar automóviles.