La semana pasada, Novo Nordisk (NYSE:NVO), la empresa danesa detrás de los medicamentos para bajar de peso Ozempic y Wegovy, ha superado a LVMH (OTC:LVMUY) para convertirse en la empresa más grande europea por capitalización de mercado. Y eso podría aumentar a medida que el medicamento esté disponible para más de mil millones de personas con obesidad en todo el mundo: JPMorgan duplico su estimación del mercado de la obesidad a 71 mil millones de dólares en ventas para 2032.
• Esta semana, Wegovy finalmente llegó al Reino Unido a precios 5 veces más baratos que en EE. UU.: una buena noticia para los más de 50,000 británicos que se inscribieron en las listas de espera previas al lanzamiento.
• Pero la competencia internacional se está intensificando con grupos chinos que trabajan en medicamentos “imitadores” más baratos para bajar de peso.
Aplicaciones más amplias: estos medicamentos podrían ayudar con algo más que la pérdida de peso. Un estudio reciente muestra que Wegovy reduce el riesgo de ataques cardíacos y accidentes vasculares en pacientes con sobrepeso u obesidad en un 20%, e incluso podría reducir los antojos de alcohol, anfetaminas y opioides. Algunos investigadores son incluso optimistas sobre la capacidad de estos medicamentos para tratar el Alzheimer y otros trastornos.
El regreso de Huawei
Hace un par de semanas, se informó que el gobierno chino planea ampliar la prohibición de los iPhone a los gobiernos locales y las empresas estatales.
• El iPhone representa casi la mitad de los ingresos de Apple, mientras que se estima que China representa ~20% de sus ventas.
El mercado chino se ha vuelto cada vez más importante para Apple: las ventas en la región se han triplicado en los últimos 10 años. Aunque China y Apple históricamente han tenido una relación estable, las guerras comerciales entre Estados Unidos y China, junto con la prohibición prevista, están presionando esa relación.
Una cara familiar vuelve para perseguir a Apple
¿Recuerda a Huawei, uno de los mayores fabricantes de teléfonos de China? En 2019, la administración Trump prohibió a las empresas estadounidenses hacer negocios con Huawei. Esto ayudó a Apple a aumentar su participación de mercado, mientras que la de Huawei se desplomó: perdió acceso a suministros críticos y casi acabó con su negocio de consumo.
Pero Huawei está recuperando su camino y las noticias recientes muestran hasta dónde ha llegado. Antes del evento de Apple, Huawei presentó nuevos teléfonos inteligentes con velocidades de descarga que superan a los mejores teléfonos 5G.
• Los analistas anticipan el regreso del "campeón nacional" de China, cuyos nuevos teléfonos se agotaron poco después del lanzamiento.
• El analista de Oppenheimer, Martin Yang, dice que el teléfono de Huawei podría reducir las ventas de unidades de Apple en 10 millones el próximo año, aproximadamente el 5% de las ventas totales de iPhone en 2022 (WSJ).
Mirando hacia el futuro: el viernes pasado, JPMorgan dijo que la prohibición podría tener poco impacto material en las ventas, pero que una mayor ganancia podría verse limitada por el enorme aumento del 40% de $AAPL este año, lo que ha elevado su múltiplo 16% arriba de su promedio de cinco años (BBG).
Disney parece no poder despertar de su enorme caída en el valor de mercado de 218,000 millones de dólares
Blancanieves no será “salvada por un príncipe”, y parece que Disney tampoco. La lista de problemas de Disney (NYSE:DIS) es larga y profunda, incluida la disminución de suscriptores de Disney+, la huelga en Hollywood y una disputa de precios con la segunda compañía de cable más grande.
El valor de mercado de Disney ha caído 218 mil millones de dólares desde su máximo de 367 mil millones de dólares en 2021. Pero incluso con las acciones de Disney cerca de su nivel más bajo en una década, los inversionistas todavía no están ansiosos por comprar. En comparación, las acciones de Netflix han subido un 49% este año, mientras que $DIS ha bajado un 7.3% durante el mismo período.
• Las acciones de Disney están más baratas: ahora cotizan a una relación precio-utilidad de ~17 veces, en comparación con más de 70 veces en 2021.
• En estos niveles, el gestor patrimonial Ross Gerber “compraría Disney aquí”, pero el impacto de las huelgas en el negocio de entretenimiento de Disney lo hace detenerse (BBG).
¿Disney debería venderlo todo? Disney tiene algunas decisiones difíciles por delante, como resolver disputas laborales y posiblemente vender activos valiosos como ESPN, cuyo valor se estima en hasta 50 mil millones de dólares. Gerber siente que monetizar ESPN sería bueno para la compañía y dice: "Disney separado vale más que Disney junto en este momento".
Tesla está en la arena probando cosas
Algunos funcionarán, otros no. Conozcan Dojo, la supercomputadora de inteligencia artificial de Tesla (NASDAQ:TSLA) que podría acelerar los vehículos autónomos (y posiblemente todo lo demás). Durante este año, Tesla planea invertir más de mil millones de dólares en el desarrollo de Dojo, diseñado para entrenar modelos de IA para vehículos autónomos. Morgan Stanley cree que Dojo podría aumentar el valor de Tesla en 500 mil millones de dólares y representar más del 60% de las ganancias principales de Tesla para 2040.
• Si bien Dojo se centra en los vehículos autónomos, podría sentar las bases para otros “modelos de IA basados en la visión, como la robótica, la atención médica y la seguridad”, empujando a Tesla a algo más que automóviles (FT).
• Morgan Stanley cree que el chip de IA personalizado de Tesla podría superar a los chips de uso general de Nvidia con un mejor rendimiento a una fracción del costo.
“Próxima etapa de la historia de crecimiento de Tesla”: después de abrir su red de carga el año pasado, los analistas creen que Dojo es el siguiente y podría aumentar sus ingresos por licencias a terceros. En respuesta al informe, Elon Musk tuiteó (¿X?): "Casi todo el valor de Tesla a largo plazo provendrá de la IA y los robots, tanto vehículos como humanoides". Pero si no funciona, Tesla aún podría beneficiarse de la huelga a expensas de los Tres Grandes.
Quiz del Mercado
Pregunta de la semana pasada.
¿En qué país asiático el Sensex es un índice bursátil importante?
Respuesta: India