El athleisure ha sido una de las tendencias más importantes en los últimos 10 años.
El athleisure es la mezcla de ropa deportiva con artículos casuales para crear un outfit no necesariamente para practicar deporte.
Es ropa multifuncional. Es atlética y puede soportar tus entrenamientos más duros, pero también es extremadamente útil para el uso diario (¡e incluso para la oficina en algunos casos!).
El interés en la categoría de ropa parece seguir creciendo en todo el mundo.
Lululemon (Ticker: LULU) ha sido la empresa pública de athleisure de más rápido crecimiento.
Van por la participación de mercado de Nike, pero le va a costar trabajo.
En el último informe de utilidades de Lululemon publicaron un crecimiento saludable de los ingresos del trimestre. Aumentaron los ingresos netos en un 19%, lo que ciertamente está por encima del crecimiento típico de otros minoristas importantes.
El último trimestre de Nike nos mostró un crecimiento de los ingresos básicamente plano año tras año (+ 0.3%).
Sin embargo, las acciones cayeron aproximadamente un 19% en los mínimos porque las previsiones futuras para 2024 no eran tan sólidas como lo han sido.
Se proyecta que el crecimiento para 2024 sea de alrededor del 11%. Ahora bien, esto sigue estando por encima de la mayoría de los demás minoristas.
Entonces, ¿por qué cayeron las acciones? ¿Y cómo se ve el futuro de Lululemon? ¿Puede convertirse en el próximo Nike?
La valuación de Lululemon fue el problema al reportar sus utilidades. Sin duda, era una acción minorista cara.
Se había ganado esa valuación con un mayor crecimiento frente a sus competidores (que todavía tiene), pero, con un menor crecimiento esperado, los inversionistas simplemente reaccionaron vendiendo acciones.
Lululemon se cotiza a un múltiplo de precio utilidad de 28x. Esto está por encima de la valuación a futuro del mercado (medida por el S&P 500) de alrededor de 20.9.
La buena noticia es que Lululemon está en camino de aumentar sus utilidades para 2024 por encima de lo que se espera que sea el crecimiento de las ganancias del S&P 500. Por lo tanto, esto podría justificar un múltiplo superior al mercado.
Sin embargo, cuando lo comparas con Nike, que no está creciendo y cotiza a un P/U de 24x, te hace preguntarte si LULU podría ser una buena compra a largo plazo en este caso.
Esto plantea la pregunta: ¿puede Lululemon llegar a ser tan grande como Nike?
Como mencioné, Nike no está creciendo... Lululemon sí. Además, Lululemon ha comenzado a invadir realmente el pan de cada día de Nike: el calzado.
Esto es enorme. Tienes una marca confiable con clientes increíblemente leales capaces de atenderlos de la cabeza a los pies.
Los directores ha mencionado que su incursión en el calzado está mostrando signos prometedores:
Incursionar en el calzado junto con la expansión internacional es el punto brillante para Lululemon en el futuro (incluso si 2024 muestra que el consumidor se desacelera un poco).
Mirando a largo plazo, es difícil no ver a Lululemon seguir estando presente en la industria.
Están avanzando con la expansión internacional en 2024 con 30 ubicaciones más: "En 2024, abriremos aproximadamente 30 tiendas fuera de América del Norte y continuaremos con nuestras estrategias para aumentar el conocimiento de nuestra marca".
China creció un enorme 78%, y el resto del mundo (sin América) creció un 36%. América creció un 9% (todavía saludable considerando la desaceleración del consumo observada en las tendencias de ventas minoristas). Esta es una buena señal de que la internacionalización está funcionando. La ropa deportiva como ropa de uso diario sigue siendo un concepto más nuevo en Asia específicamente.
Si la expansión geográfica y de productos no fuera suficiente, también están ganando con su mayor oportunidad de crecimiento: lograr que los hombres compren sus productos.
Han tenido tanto éxito con esto, que su negocio masculino en realidad está creciendo un 2% más que su negocio femenino. El consumidor puede estar perdiendo interés en Estados Unidos, pero, con un cliente fiel y herramientas de crecimiento para mover en el mercado masculino, internacional y de calzado, uno se pregunta si LULU podría ser la próxima Nike.
El precio podría estar brindándonos la oportunidad de comprar una parte de su historia de crecimiento. Cuanto más bajo sea el precio, más atractivo puede ser.
Entonces, ¿cuáles son las desventajas?
La competencia se está intensificando a medida que más minoristas quieren una parte de las utilidades.
Lululemon tenía una ventaja de ser los primeros, pero ahora tiene otras grandes marcas pisándole los talones.
La marca californiana Alo está ganando impulso y expandiendo su presencia física. Tienen muy buenos productos. Son una empresa privada por ahora.
Vuori es otra marca que se ha vuelto muy popular. Son conocidos por sus joggers suaves y están expandiendo su presencia física. Es posible que salgan a bolsa este año.
Luego está Beyond Yoga, propiedad de Levi Strauss & Co (LEVI). Han comenzado su expansión física con 6 sucursales. Su negocio aumentó sus ingresos un 19 % el año pasado (su crecimiento está a la par con el de LULU en este momento).
Por lo tanto, no será facil para Lululemon mantener su participación de mercado. Sin embargo, tienen un gran paso por delante del resto si pueden seguir innovando y seguir introduciendo nuevos estilos.
Una cosa que sí sé es que Nike simplemente ha perdido su brillo y nombres de la nueva era como LULU e incluso ONON (On Running Shoes) están llegando con fuerza para intentar destronar a la gran empresa.
Cómo invertir en la revolución de la IA
A continuación, te muestro algunas opciones (de la más arriesgada a la menos arriesgada):
• Invertir en acciones individuales. Esta es una opción más arriesgada, pero también puede ser más gratificante. Al invertir en acciones individuales, básicamente estás apostando por el éxito futuro de una empresa en particular. Algunas de las principales acciones de IA incluyen Nvidia, Symbotic y Helix Energy Solutions Group. Todas ellas han subido más del 200 % en los últimos 12 meses, por lo que también puede ser conveniente analizar algunos nombres más nuevos.
• Invertir en fondos. Esta es una opción menos arriesgada que invertir en acciones individuales. Los fondos son canastas de acciones que son administradas por inversionistas profesionales. Esto significa que no tienes que preocuparte por elegir acciones individuales y puedes distribuir tu riesgo entre varias empresas.
• Invertir en ETFs centrados en la tecnología. Un ETF es un tipo de fondo que cotiza en una bolsa de valores. Los ETFs son una buena forma de invertir en un sector particular del mercado, como la tecnología. Esto se debe a que los ETFs siguen un índice específico, como el NASDAQ, que incluye las 100 empresas no financieras más grandes que cotizan en la bolsa de valores NASDAQ.
Al invertir en tecnología, es importante investigar y comprender los riesgos involucrados. La tecnología es un sector volátil y los precios pueden fluctuar enormemente. Sin embargo, si está dispuesto a asumir cierto riesgo, invertir en tecnología puede ser gratificante y muchos creen que este sector seguirá generando rendimientos, como lo ha hecho este año.
A continuación, se muestran algunos de los ETF de tecnología más populares:
• ARK Innovation ETF (ARKK)
• Vanguard Information Technology ETF (VGT)
• iShares Core Technology ETF (IYW)
• SPDR Technology ETF (XLK)
Estos ETF invierten en una variedad de empresas de tecnología, incluidas empresas de software, hardware y telecomunicaciones. Son una buena forma de obtener exposición al sector tecnológico sin tener que elegir acciones individuales.
Al elegir un ETF de tecnología, es importante tener en cuenta sus objetivos de inversión y su tolerancia al riesgo. ARKK es un ETF más agresivo que invierte en empresas de innovación disruptiva. VGT es un ETF más conservador que invierte en empresas de tecnología de gran capitalización. IYW y XLK son ambos ETF de tecnología de mediana capitalización.
La paciencia es una virtud de la inversión
Los inversionistas que son pacientes y no se dejan llevar por las emociones obtienen los mejores rendimientos. Sin embargo, no es fácil ser paciente, por eso tanta gente hace trading. Es emocionante, pero el 95 % de los traders pierden dinero.
Invertir de forma sensata es tan emocionante como ver cómo se seca la pintura, así que aquí te ofrecemos dos consejos para ser un inversionista más paciente:
• Concéntrate en el largo plazo. El mercado de valores es volátil en el corto plazo, pero históricamente ha tenido una tendencia al alza en el largo plazo. Si te centras en el largo plazo, es menos probable que te desanimes por las fluctuaciones a corto plazo.
• No revises tus inversiones con demasiada frecuencia. Es tentador ver tus inversiones todos los días, pero esto puede generar ansiedad y una toma de decisiones impulsiva. En su lugar, establece un tiempo específico para observar tus inversiones, como una vez al mes o una vez al trimestre.
Para ayudarte con esto, aquí tienes algunos números:
• Espera cinco años antes de vender una casa: cinco años es el tiempo promedio que te tardas en recuperar todos los costos involucrados en la compra de una propiedad y te permite la oportunidad de obtener ganancias. Sin embargo, esto podría no aplicarse en algunos casos, por ejemplo: cuando eres un inversionista que puede conseguir casas a un precio más barato y venderlas después de realizar renovaciones.
• Mantén las acciones durante al menos 2 años: si realmente quieres ganar dinero, considera mantener las acciones durante más tiempo. La mejor opción es establecer un precio objetivo y vender acciones solo cuando alcances tu objetivo o cuando estés seguro de que el precio se moverá en la dirección opuesta.
El cerebro hace que sea difícil ser paciente. La mayoría de los inversionistas no son pacientes. Queremos que sea rápido, pero si quieres ser un inversionista exitoso, tendrás que aprender a ser paciente.
Oportunidades
Renta Variable
Compra: $SMIN
¿Qué es $SMIN?
El iShares MSCI India Small Cap ETF (SMIN) es un ETF que se basa en el índice MSCI India Small Cap, un índice de referencia de una canasta representativa de acciones de pequeña capitalización a las que es muy difícil acceder, lo que proporciona una exposición en línea con el mercado de pequeña capitalización de la India.
¿Por qué $SMIN?
SMIN se centra en empresas de pequeña capitalización de la India, que suelen estar en las primeras etapas de crecimiento. Estas empresas tienen el potencial de una apreciación significativa del capital a medida que se expanden y captan participación de mercado en una de las economías de más rápido crecimiento del mundo.
Invertir en SMIN proporciona exposición a una amplia gama de sectores dentro de la economía india, lo que puede diversificar tu portafolio.
India es uno de los mercados emergentes más grandes y dinámicos. La demografía favorable del país, las reformas económicas y la creciente demanda de los consumidores ofrecen sólidas oportunidades de crecimiento a largo plazo, lo que podría beneficiar a las empresas de pequeña capitalización.
Posibles riesgos
Las acciones de pequeña capitalización tienden a ser más volátiles que las de gran capitalización, especialmente en mercados emergentes como India. Esto podría generar fluctuaciones significativas a corto plazo en el valor de SMIN.
Invertir en India conlleva ciertos riesgos, como la inestabilidad política, los cambios regulatorios y la volatilidad económica. Estos factores podrían afectar negativamente el desempeño de SMIN.
Técnicos
Tendencia: Alza
Cambio de tendencia: Debajo de $77.83
Niveles de compra: Entre $77.83 y $81.14
Niveles de venta: Arriba de $84.25
Deuda Privada
Fondo FINIX de Deuda Privada
Tasa fija: 12-14%
Plazo: 1 año.
Intereses: Pago de interés mensual.
Fondo de deuda privada que invierte en empresas sólidas financieramente, serias y con experimentados equipos de gestión
Ventaja Competitiva
• Diversificación: Las inversiones de un fondo le da acceso a los inversionistas a diferentes industrias y segmentos.
• Baja Correlación: La inversión en Deuda Estructurada tiene una baja o nula correlación con mercados públicos como los Bonos y Renta Variable.
• Análisis: Equipo de mucha experiencia y amplio conocimiento en la industria para realizar una investigación profunda de las opciones a invertir.
• Cashflow: Rendimiento constante y predecible a través del plazo de la Inversión con pagos de Interés Fijo.
Proceso de Selección.
• Equipo Experimentado: Detección y filtro de oportunidades.
• Comités: Recomiendan y evalúan riesgos.
• Due Diligence: Revisión y análisis a fondo.
• Comité de Crédito: Cuestiona y aprueba.
• Crédito Estructurado: Fideicomiso maestro.
• Garantías: Preferenciales.
Real Estate
Proyecto de departamentos Multifamily
Características Generales
Ubicación: Austin, TX 78757
Submercado: North Central Austin
Tamaño del Terreno: 1.25 hectáreas
Tipo de Producto: Construcción de 5 pisos de madera sobre podio (estacionamiento) de concreto de 3 pisos (2 pisos subterráneos)
Unidades: 292
Superficie Rentable: 21,100 m²
Tamaño Promedio de las Unidades: 72 m²
Costo Total del Proyecto: $106M
Costo por Unidad: $363,014
Porcentaje de Préstamo sobre el Costo: 55%
Monto del Préstamo: $58.3M
Capital Requerido: $47.7M
Fecha tentativa de inicio del desarrollo: 7 de Agosto del 2024
Primera Entrega de Unidades: Q1 2027
Finalización de obra Estimada: Q2 2027
Ubicado dentro del cuadro central de Austin, a menos de 3 km al sur de The Domain y a 11 km del centro. Con acceso casi inmediato a vías principales como Mopac, Hwy 183 y Burnet Road.
Resumen del Desarrollador
Especializado en el desarrollo de propiedades multifamiliares de lujo en Austin, Dallas-Ft. Worth, Houston y San Antonio.
Con enfoque en ubicaciones privilegiadas cerca de empleadores, servicios y comercios importantes. Cuentan con experiencia de más de 150 proyectos construidos y son reconocidos a nivel nacional por el desarrollo de propiedades de alta calidad.
Visión General del Mercado
El mercado de Austin se caracteriza por un fuerte crecimiento de la población y empleo. Del año 2013 a 2023 la población de Austin ha crecido 31% y desde el año 2020, Austin ha superado la mayoría de los mercados a nivel nacional en creación de empleos con 17%. Estos factores contribuyen a una economía local fuerte.
El precio promedio de una casa en el submercado es de $950,000 usd, con un enganche promedio de $190,000 usd y un pago mensual de hipoteca de $6,817 usd. Las rentas promedio proyectadas para el proyecto son de $2,513 usd.
El proyecto contará con 292 departamentos con acabados de lujo y amenidades como Club Room, work-space abierto las 24 horas, gimnasio completo, dos albercas estilo resort, cargadores de auto eléctrico, sky deck, dog park, entre otras.
Estrategia
La estrategia es construir, rentar y vender la propiedad tan pronto lo permita el mercado (aproximadamente 4 años) . El retorno proyectado para nuestros inversionistas es un 1.7x de "equity multiple" que debe resultar en un rendimiento proyectado de 15% IRR anual.
Propuesta de Valor
El costo por unidad es de $363,014 usd con un porcentaje de apalancamiento del 55%. El número de unidades nuevas construidas en Austin ha disminuido en un 87% en comparación con años anteriores, esto puede crear un déficit de producto nuevo disponible al momento que estemos entregando las primeras unidades en Q1 2027.
La venta de propiedades multifamiliares se ha apreciado en un 11% anual desde el año 2013. El costo de $363,014 por unidad con un valor proyectado de venta de $524,000 por unidad representa un incremento del 9% anual.
Quiz del Mercado
Pregunta de la semana pasada: Warren Buffett hizo su primera inversión en Bank of America en 2011, cuando las acciones cotizaban a menos de 15 dólares por acción. ¿Cuál es su participación accionaria actual más antigua?
Respuesta: La participación accionaria más antigua de Berkshire Hathaway que posee Buffett es Coca-Cola. Comenzó a invertir en la empresa en 1988, hace 36 años.
“When money realizes that it is in good hands, it wants to stay and multiply in those hands.”
Idowu Koyenikan